LA NEWSLETTER TRIMESTRIELLE DE L’ÉQUIPE FINANCE D’EURASANTÉ
DANS CE NUMERO :
LA PROBLÉMATIQUE DU SOURCING DES PROJETS
L’écosystème startup français traverse une période charnière. Si la croissance continue avec 1 200 nouvelles startups créées en 2025, les signaux d’alarme se multiplient. Au premier semestre, les levées de fonds ont chuté de 35% en valeur et 24% en volume par rapport à 2024, avec seulement 2,8 milliards d’euros levés. Plus préoccupant encore, un phénomène inédit émerge : la dégradation de la qualité du deal flow.
Pour la première fois, 59% des fonds de capital-risque identifient le « manque de projets de qualité » comme un frein majeur au déploiement de leurs actifs. Cette tendance, confirmée par 17% des structures d’accompagnement qui anticipent un « manque de projets entrepreneuriaux de qualité », révèle une transformation profonde du marché. Fini l’époque de l’abondance post-euphorie startup nation – les investisseurs peinent désormais à identifier des pépites dignes d’investissement.
Cette raréfaction s’accompagne d’une sélectivité accrue. Seules 27% des startups ont réussi à lever des fonds en 2025 contre 30% l’année précédente, tandis que 10% ont carrément renoncé. L’intelligence artificielle capte certes l’attention avec 273 millions d’euros levés en juin, mais les secteurs traditionnels peinent à convaincre. Les fonds adoptent une posture défensive : 35% ralentissent leurs nouveaux investissements en attendant de céder leurs participations existantes.
Ce phénomène crée un cercle vicieux. Les structures d’accompagnement, dont 55% voient leurs ressources baisser, réduisent leur capacité d’accompagnement de 32%. Résultat : moins de projets matures arrivent sur le marché, aggravant la pénurie de deal flow de qualité. L’Île-de-France illustre cette dynamique avec 200 startups de moins créées entre 2024 et 2025.
Face à cette situation, la nécessité de s’entourer de tiers qualifiés devient cruciale. Business Angels et fonds d’investissement doivent diversifier leurs sources de sourcing et s’appuyer sur des événements spécialisés pour identifier les projets les plus prometteurs. C’est précisément la mission d’Invest’Innove, qui facilite la rencontre entre entreprises innovantes et investisseurs dans les Hauts-de-France, créant un écosystème favorable à l’émergence de projets de qualité.
Sources : Baromètre 2025 France Digitale x EY, Forbes France
LA PAROLE D’UN EXPERT
Guillaume Bruniaux, Directeur Nord France Amorçage
Nord France Amorçage est un fonds de co-investissement de 50 M€ détenu à 100% par la Région Hauts-de-France avec le soutien de l’Europe et géré par le Groupe Siparex. Dédié au financement d’entreprises innovantes et créatrices d’emplois et de valeur ajoutée pour le territoire, Nord France Amorçage a investi plus de 44 M€ dans une centaine d’entreprises, tous secteurs d’activité confondus
Quelles difficultés majeures rencontrez-vous pour identifier et sélectionner des projets innovants à fort potentiel dans le contexte actuel ?
Pour la détection des projets innovants, nous nous appuyons sur l’écosystème régional et, notamment, sur notre participation aux comités de sélection des incubateurs et accélérateurs. La difficulté actuelle ne réside pas tant dans la détection que dans le financement de ces entreprises à fort potentiel. Elles nécessitent des capitaux importants, et la complexité se situe souvent dans le bouclage du tour de table.
Comment votre fonds s’adapte-t-il à la raréfaction des projets de qualité et au ralentissement général des levées de fonds en France ?
Face à ce contexte, nos opérations de réinvestissement sur nos participations sont plus importantes que nos investissements dans de nouveaux projets. Les fonds de série A et de série B, qui interviennent après NFA, se montrent plus sélectifs et exigent une maturité accrue (traction commerciale, jalons supplémentaires en matière de R&D, etc.). NFA et les investisseurs historiques doivent donc accompagner financièrement les entreprises sur une période plus longue. À ce titre, la Région Hauts-de-France, avec le soutien de l’Europe, a augmenté le capital de NFA de 13 M€, portant celui-ci à 50 M€ fin 2024. Cette augmentation renforce ainsi les capacités d’intervention du fonds, avec la possibilité d’investir jusqu’à 3,5 M€ par entreprise, en plusieurs tours.
Pour autant, malgré ce contexte, nous continuons à financer de nouveaux projets. Pour un projet initial, nous pouvons désormais investir jusqu’à 1,5 M€, contre 800 k€ auparavant.
Quel rôle jouent les structures d’accompagnement régionales / évènements régionaux dans votre sourcing de projets et comment pourraient-elles être mieux mobilisées ?
Les structures d’accompagnement et les évènements associés permettent aux dirigeants de gagner en visibilité auprès de l’écosystème régional du financement. Elles leur offrent également des conseils importants pour préparer leur levée de fonds. Pour nous, investisseurs, ces structures et évènements sont source d’opportunité pour le financement de nouveaux projets. La force de la Région Hauts-de-France réside dans l’habitude qu’ont ses structures et réseaux de travailler ensemble au service des entrepreneurs et du développement économique du territoire.
Guillaume BRUNIAUX
Directeur Nord France Amorçage
INVEST’INNOVE
Invest’Innove facilite la rencontre entre start-ups innovantes du territoire des Hauts-de-France, de tous secteurs d’activité, en recherche de fonds, Business Angels et Fonds d’investissement.
Depuis sa création en 2009, ce sont plus de 220 starts-ups qui ont été accompagnées par nos partenaires et ont pitchées lors de nos soirées.
Invest’Innove est un gage de qualité ; les projets sont d’abord qualifiés par notre comité, puis bénéficient de 8 heures de coaching personnalisé grâce à l’expertise de nos partenaires. Ils sont ainsi parfaitement préparés pour pitcher et échanger avec les investisseurs lors de nos soirées qui constituent l’aboutissement du programme.
Soirée Invest’Innove / Mercredi 10 décembre
Venez découvrir les pitchs de 4 start-ups innovantes du territoire des Hauts de France et profitez d’un temps de networking dédié :
- Be Cause donne aux DRH et DirCo des nouveaux outils de récompense et d’engagement qui utilisent le levier fiscal du mécénat.
- NanoReviv, une approche originale et plus efficace des infections du pied diabétique, des prothèses articulaires et des fractures.
- L’instrumentation développée par Pegase FFI révolutionne le traitement chirurgical des pathologies vertébrales.
- Preditwins : La solution qui aide les athlètes professionnels à atteindre leur plein potentiel tout en minimisant les risques de blessure grâce à leur jumeau numérique.
Votre rendez-vous est maintenant réservé uniquement aux investisseurs !
Nos soirées se déroulent désormais sur invitation et en comité restreint, réunissant investisseurs et partenaires autour de nos 4 projets.
Favorisons les échanges directs et allons à l’essentiel : la rencontre entre vision, innovation et opportunité d’investissement
LE CHIFFRE DU MOIS
